دليل المستثمر للتعامل فى مجال الاوراق الماليه ........
بسم الله الرحمن الرحيم
دليل المستثمر للتعامل فى مجال الاوراق الماليه
مقدمه
يعتبر الاستثمار فى مجال الاوراق الماليه من الموضوعات الهامه فى وقتنا الحالى من اجل
تنشيط وتنميه سوق المال فى مصر ودفع عجله التنميه
ومن منطلق هذه الاهميه يشرفنى ان اقدم لكم عرض مفصل عن مجال الاوراق الماليه
ليكون دليلا لكافه اعضاء المنتدى لكيفيه االاستثمار فى مجال الاوراق الماليه
وقد ركزت فى بحثى عن الموضوع فى النقاط والعناصر التاليه
1- ماهو سوق الاوراق الماليه
2- الاطراق ذات العلاقه المرتبطه بمجال الاوراق الماليه
* - الهيئه العامه لسوق المال
* - بورصه الاوراق الماليه
* - شركه مصر للمقاصه والتسويه
* - شركات الوساطه والسمسره فى مجال الاوراق الماليه
* - أمناء الحفظ
* - صناديق الاستثمار واداره المحافظ
3-كيفيه التعامل فى سوق الاوراق الماليه
4-الاوراق الماليه القابله للتداول
5- مؤشرات قياس سوق الاوراق الماليه وعوائد الاسهم
وسوف نتناول بالشرح والتفصيل النقاط السالف ذكرها
اولا :- ماهو سوق الاوراق الماليه
يقصد بسوق المال مجموعه القنوات التى ينساب فيها المال من افراد ومؤسسات وقطاعات فى المجتمع
الى افراد ومؤسسات وقطاعات اخرى فى المجتمع .
وتمثل المجموعه الاولى ذو الفائض من الاموال الذين يرغبون التخلى عنها لفتره من الوقت
قد تتفاوت فى الطول والقصر من شخص الى اخر ومن وقت الى اخر
اما المجموعه الثانيه تمثل من هم فى حاجه الى هذه الاموال .
ويتم تدفق الاموال عبر هذه القنوات وفقا لسياسات معينه وعن طريق ادوات ماليه معروفه
ويطلق على هذه القنوات الوسطاء الماليين
ويتم تقسيم هيكل سوق المال الى سوقين راسيين
أ - سوق النقد وينقسم الى
1- البنك المركزى المصرى
2- البنوك التجاريه
3- البنوك غير التجاريه
4- الخزانه العامه
ب - سوق راس المال وينقسم الى
1- سوق راس المال من غير طريق الاوراق الماليه
أ - بنوك عقاريه
ب- بنوك الاستثمار
جـ - بنك التنميه الصناعيه
2 - مؤسسات غير مصرفيه
أ - شركات التامين
ب - هيئات التامين الاجتماعى
جـ - صناديق التامين الخاصه
د - شركات الاستثمار
3- سوق راس المال عن طريق الاوراق الماليه
أ- السوق الاولى
1 - مصلحه الشركات
2- هيئه سوق المال
3- الهيئه العامه لاستثمار المال العربى والاجنبى
ب - سوق الثانوى ( سوق التداول )
1- البورصه
2- وسطاء الاوراق الماليه
أهميه سوق راس المال :-
1- تجميع مدخرات الافراد لتنشيط مجالات الاستثمار العام والخاص
2- ايجاد منافذ شرعيه للمدخرين لنقل ممتلكاتهم للغير
3- تكوين تراكم راسمالى قصير الاجل او طويل الاجل
4- تحقيق منفعه لكل من البائع والمشترى بالحصول على القيمه الحقيقيه للاوراق الماليه
5- المحافظه على المدخرات القائمه
6- تحقيق السيوله للاموال المستثمره فى شكل اسهم وسندات وتحويل الاوراق الماليه الى
نقود سائله فى يسر وسهوله
شروط سوق الاوراق الماليه :-
1- ان تكون الاوراق الماليه قابله للتداول
2- ان تتسم اسواق الاوراق الماليه بالمرونه الكافيه لسهوله انتقال ملكيه الورقه من فرد الى اخر
3- ان تتحقق فى السوق عنصر المنافسه الحره بين العرض والطلب ليكون سوق متوازن
4- يتم التعامل داخل السوق من خلال الوسطاء
5- العلانيه من خلال نشر الاسعار اليوميه للاوراق الماليه المتعامل عليها فى نشره مكتوبه
6- سرعه اتمام الصفقات وعرض اوامر العملاء خلال المده وبالشروط المحدده باوامرهم
7- التاكد من ان التعامل على الاوراق الماليه انها سليمه وان العمليات المنفذه بالبورصه
لاتتسم بالغش او النصب والاحتيال او المضاربات الوهميه
8- توافر التقنيه المناسبه لربط البورصات بعضها ببعض وضمان توافر المعلومات بدقه
9 - وجود خبراء أكفاء لاداره التداول داخل البورصه حفاظا على اموال العملاء
تقسيم سوق الاوراق الماليه :-
أ - سوق الاصدار ( السوق الاولى )
يقصد بالسوق الاولى او سوق الاصدار هو سوق اصدار الاوراق الماليه ويكون اصدار الاسهم
عند تاسيس الشركات او عند اجراء زياده فى راس المال .
وتنقسم هذه الشركات من حيث التاسيس الى
1- شركات مساهمه
2- شركات توصيه بالاسهم
3- شركات ذات مسؤليه محدوده
ويلاحظ انها تندرج تحت قانون الاستثمار او قانون الشركات او شركات مساهمه فيها الحكومه
ويتم تاسيس الشركات او زياده راس المال فيها عن طريق الاكتتاب العام المباشر
او الاكتتاب الخاص لقدامى المساهمين فى حاله زياده راس المال
ب- سوق التداول ( السوق الثانوى )
يقصد به مجال التعامل والتداول على الورقه الماليه بعد اصدارها فى السوق الاولى
مؤسسات السوق الثانوى :-
1- البورصه
2- وسطاء سوق الاوراق الماليه
* سماسره الاوراق الماليه
* الوسطاء
* المندوبين
انواع الاسواق الثانويه
أ - الاسواق المنظمه :-
الاسواق المنظمه هى التى لها مكان مادى ملموس يتم فيه التقاء وكلاء البائعين ووكلاء المشتريين
للاوراق الماليه المتداوله ويتم التعامل فيه من خلال المزايده ويقتصر التعامل على الاوراق
الماليه المسجله فيها فقط حيث يقوم كل سوق بتسجيل اوراق ماليه قابله للتداول من خلاله
ويترتب على تسجيل الاوراق الماليه فى البورصات المنظمه العديد من المزايا لكل من :-
1- الشركه المصدره للورقه الماليه
2- حمله الاسهم
فى توفير المعلومات الكامله بدقه وسهوله ويسر
ويقتصر التداول فى الاوراق الماليه على الاعضاء المسجلين فيها فقط ويمارس اعضاء البورصه
العديد من الوظائف وطبقا لهذه الوظائف يتم تصنيف اعضاء البورصه الى
سماسره بالعموله - سماسره الصاله - تجار الطلبيات - تجار الصاله والمتخصصين
ب - الاسواق غير المنظمه :-
وهى اللتى ليس لها مكان مادى ملموس ولكنها عباره عن شبكه اتصالات تجمع ما بين
السماسره والتجار والمستثمرين وهو مايطلق عليه التداول عن بعد
ويتم التعامل فى الاسواق غير المنظمه على اساس الجمله والقطاعى حيث يتم الاتصال بشركه السمسره
اللتى تقوم بشراء الاسهم المطلوبه من تاجر الجمله لحسابها الخاص ثم تقوم ببيعها للمستثمر
بسعر اعلى وبذلك تكون شركه السمسره تاجر تجزئه وليس وسيطا وتقوم شركه السمسره بدور الوكيل
عن المستثمر مقابل عموله سمسره يتحملها المستثمر ويطلق على هذه العمليه حساب تصويب
قيد الاوراق الماليه فى البورصه :-
يتم قيد الورقه الماليه فى بورصتى القاهرة والاسكندريه بقرار من اداره البورصه بناء على طلب
الجهه المصدره للورقه ويشترط القيد بجداول البورصه الرسميه وغير الرسميه ان تكون الاسهم
قد طبعت فى شكل صكوك من فئه الورقه الواحده او الخمسه او مضاعفاتها على ان لا تتجاوز
فئه الصك الواحد خمسمائه ورقه وبالنسبه لشركات القطاع العام يجوز قيدها بموجب شهادات مؤقته
على ان يتم طبع صكوك اوراقها الماليه خلال سنتين من تاريخ القيد
قواعد الشطب :-
يتم شطب الورقه الماليه من جداول البورصه الرسميه او غير الرسميه فى حاله مضى سنه كامله دون
عقد عمليات عليها او اذا تبين انها قد قيدت على اساس بيانات غير صحيحه تؤثر على سلامه القيد
وبكده قد انتهينا من شرح العنصر الاول وهو ماهو سوق راس المال
وسوف نتناول بالشرح والتفصيل فى المره القادمه الاطراف ذات العلاقه المرتبطه بمجال الاوراق الماليه
وهى ( الهيئه العامه لسوق المال ) ( البورصه ) ( شركه مصر للمقاصه والتسويه )
( شركات السمسره فى الاوراق الماليه ) ( صناديق الاستثمار ) ( امناء الحفظ المركزى)
عمرو امام 
تناولنا فى المره السابقه العنصر الاول من البحث وهو ماهو سوق الاوراق الماليه
وسوف نتناول بالشرح والتفصيل فى هذه المره الاطراف ذات العلاقه المرتبطه بمجال الاوراق الماليه
وهى ( الهيئه العامه لسوق المال ) ( البورصه ) ( شركه مصر للمقاصه والتسويه )
( شركات السمسره فى الاوراق الماليه ) ( صناديق الاستثمار ) ( امناء الحفظ المركزى)
اولا :- الهيئه العامه لسوق المال ::
تعتبر الهيئه العامه لسوق المال هو المراقب على جميع اطراف المتداخله
فى سوق الاوراق الماليه كما هو الحال البنك المركزى بالنسبه للبنوك العامله فى مصر
أنشئت الهيئه بالقرار الجمهورى رقم 520 لسنه 1979 بهدف
1- العمل على تنظيم وتنميه سوق المال ومراقبه حسن قيام السوق بوظائفه
2- تشجيع وتنميه سوق الاصدار وسوق التعامل على الاوراق الماليه
3- اعداد الدراسات والمقترحات لمختلف الاجهزه الحكوميه لاستحداث التعديلات
4- تاهيل وزياده كفاءه وسطاء الاوراق الماليه
وقد صدر القانون 95 لسنه 92 فى 1992/6/22 لتنظيم العلاقه بين الاجهزه العامله
ووضع الضوابط اللازمه لمزاوله الانشطه فى مجال الاوراق الماليه ثم صدرت
لائحته التنفيذيه فى 1993/4/7 واعتبارا من اليوم اللذى يليه اصبح القانون ساريا
سمات القانون 95 :-
1- تنظيم العلاقه بين الاجهزه العامله فى مجال الاوراق الماليه
2- تزويد الهيئه العامه لسوق المال بالوسائل والاساليب اللتى تمكنها
من القيام بكافه مسؤلياتها المنوطه بها
3- توصيف المخالفات والجرائم وتحديد الجزاءات والعقوبات اللازمه
4- استحداث المؤسسات اللازمه لتنميه السوق وانقسمت الشركات العامله
فى مجال الاوراق الماليه الى :-
* ترويج وتغطيه الاكتتاب فى الاوراق الماليه
* الاشتراك فى تاسيس الشركات اللتى تصدر اوراقا ماليه او فى جزء منها
* راس المال المخاطر
* المقاصه والتسويه فى معاملات الاوراق الماليه
* تكوين واداره محافظ الاوراق الماليه
* صناديق الاستثمار
* السمسره فى الاوراق الماليه
وبذلك فقد تعرضنا بالشرح لاحد هذه الاطراف ذات العلاقه بمجال الاوراق الماليه
وهى الهيئه العامه لسوق المال
وفى المره القادمه سوف نتعرض بالشرح ل الطرف الثانى وهو البورصه
عمرو امام 
فى المره السابقه تعرضنا بالشرح لاحدالاطراف ذات العلاقه
بمجال الاوراق الماليه وهى الهيئه العامه لسوق المال
وفى هذه المره سوف نتعرض بالشرح ل الطرف الثانى وهو البورصه
وذلك فى شكل العناصر التاليه :-
1- مفهوم البورصه
2- نشأه البورصه المصريه
3- اهداف ووظائف البورصه
4- خدمات البورصه
اولا : مفهوم البورصه ::
البورصه هى المكان اللذى تجرى فيه المعاملات على الاوراق الماليه المتداوله
بواسطه اشخاص مؤهلين ومتخصصين فى هذا النوع من العمل وهى احد انواع الاسواق
المنظمه ويرجع اصل هذه التسميه الى ان تجار مدينه بروج ببلجيكا فى القرن السادس عشر
قد تعودوا الاجتماع بمنزل تاجر غنى اسمه van den borse
ثانيا : نشأه البورصه المصريه ::
ترجع بدايه سوق الاوراق الماليه فى مصر الى نهايه القرن التاسع عشر وكانت
البدايه بالاسكندريه حيث أنشئت بورصه الاوراق الماليه فى الاسكندريه عام 1883
ثم اعقبها إنشاء بورصه القاهرة عام 1898 وذلك نتيجه جهود فرديه من السماسره
كرد فعل لظهور الشركات المساهمه فى مصر وصدرت عده لوائح تنظم العمل داخل البورصات
الى ان صدر القانون رقم 326 لسنه 1953 فى شأن التعامل فى الاوراق الماليه
حيث نص على خطر التعامل فى الاوراق الماليه الا عن طريق أحد السماسره المقيدين
فى البورصه وذلك سواء كانت الاوراق المتعامل عليها مقيده بجدول الاسعار الرسمى
او غير مقيده كما نص على ان السمسار يكون ضامنا لسلامه البيع
ثم صدر القانون رقم 161 لسنه 1957 باللائحه العامه لبورصات الاوراق الماليه
المعدل بالقانون رقم 121 لسنه 1981 وظل العمل به حتى صدور القانون رقم 95 لسنه 1992
ثالثا : وظائف واهداف البورصه ::
1- خلق سوق دائمه مستقره
2- موازنه الاسعار
3- ارشاد المستثمر
4- تسجيل اسعار رسميه
5- الاتجاهات العامه فى التنبؤات
تحقق البورصه سياده المنافسه الحره واستقامه قانون العرض والطلب لما ياتى
1- اتصال البائعين والمشترين
2- حريه المساومه
3- التاثير على الاسعار
4- توافر العلانيه
5- التعامل على سلع متماثله
خدمات البورصه ::
تقدم البورصه العديد من الخدمات للمستثمر الراغب فى دخول مجال الاوراق الماليه
حيث تقوم البورصه بتكويد العملاء من خلال طلبات شركات السمسره
بحيث يتم اصدار كود موحد للعميل يتم عليه حفظ الاسهم له
واصدار كود شخصى يتم عليه شراء وبيع الاسهم
كماتتيح البورصه التعرف على اسعار الاسهم حيث تصدر نشرات رسميه
من البورصه حول نشاط هذه الاسهم
تعتبر البورصه بعد الهيئه العامه لسوق المال المراقب على عمليه تداول الاسهم
حيث لها الحق فى الغاء اى عمليه ينتج من خلالها تضر احد المستثمرين
ملحوظه : لايتم التعامل مباشره بين المستثمر والبورصه ولكن يتم ذلك من خلال
شركات الوساطه والسمسره فى الاوراق الماليه
تتقاضى البورصه عموله تسمى مقابل خدمات وهى عباره عن 1/8 فى الالف
بحد ادنى نصف جنيه وحد اقصى مائتان وخمسون جنيها
عن كل عمليه تتم على اوراق ماليه مقيده بجداول البورصه
كما تتقاضى البورصه عموله مقدارها واحد فى الالف
بحد ادنى نصف جنيه وحد اقصى خمسه الاف جنيها
عن كل عمليه تتم على اوراق ماليه غير مقيده بجداول البورصه
بذلك قد تم تغطيه الجزء الخاص ب بورصه الاوراق الماليه
وفى المره القادمه سوف نستعرض الجزء القادم وهو شركه مصر للمقاصه
عمرو امام 